Reeves suscitò l'attenzione della critica nel 1986 per il film I ragazzi del fiume, ma il suo primo ruolo da protagonista fu nel 1986, nel film sul mondo dell'hockey Spalle larghe, con Rob Lowe. Il suo primo successo fu il film Bill & Ted's Excellent Adventure, del 1989, seguito (sull'onda del successo) da Bill & Ted's Bogus Journey (1991). Certamente, e forse sfortunatamente per Reeves, la maggior parte dei suoi successivi ritratti giornalistici sono stati influenzati dalla sua interpretazione di Ted, il protagonista del film, personaggio decisamente con la testa fra le nuvole.

Il suo lavoro spazia da parti in piccoli film indipendenti come Belli e dannati di Gus Van Sant, a Point Break che lo rese famoso, fino al ruolo di Neo, protagonista della trilogia cult di Matrix.

Nel dicembre 1999 ha avuto da Jennifer Syme una figlia, nata morta, cui è stato dato il nome di 'Eva Archer Syme Reeves'. Nell'aprile 2001, Jennifer Syme è morta in un incidente a bordo della sua Jeep Cherokee, alle 6 di mattina di ritorno da un party di Marilyn Manson. È sepolta vicino a sua figlia nel Westwood Village Memorial Park Cemetery a Los Angeles, California.

Il 31 gennaio 2005, Keanu Reeves ha ottenuto una stella nell'Hollywood Walk of Fame per il suo lavoro nel cinema. Normalmente questo onore è legato ad un progetto recente dell'artista, in questo caso il film Constantine.

Reeves è molto generoso con il suo tempo e denaro, prestando entrambi a una serie di cause benefiche. Ha donato una parte significativa dei profitti dalle serie Matrix e, fra le altre cose, ospitava i dodici stuntman motociclisti del film. È inoltre conosciuto per la disponibilità a differire il pagamento del suo compenso se ciò permette di assumere un altro attore per il film. Ne L'avvocato del diavolo in questo modo ha permesso di assumere Al Pacino, e in Le riserve Gene Hackman.

Secondo *stime ufficiose, Keanu Reeves è l'attore che ha ricevuto il compenso più alto nella storia del cinema per un film: il ruolo di protagonista in Matrix Reloaded e Matrix Revolutions (tecnicamente due episodi di una trilogia) gli ha fruttato 20 milioni di dollari a film più il 15% delle entrate mondiali, per un totale di 185 milioni di dollari. Attualmente è pagato tra i 15 milioni e i 20 milioni di dollari a film.

Ha suonato il basso con la band rock Dogstar, ma il progetto è andato poi "in ibernazione". Recentemente ha suonato il basso in una band chiamata Becky con l'ex-batterista dei Dogstar, Robert Mailhouse, il chitarrista Paulie Kosta la cantante Rebecca Lord. All'inizio del 2005 ha annunciato di aver lasciato la band e la carriera musicale.

Recentemente ha terminato le riprese di La notte non aspetta un film di David Ayer tratto da un romanzo di James Ellroy.

Attualmente sta girando il remake di Ultimatum alla terra, dove ricopre il ruolo del protagonista, l'androide Klaatu.
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